（原标题：弘景光电冲刺创业板：单一客户依赖度高、屡次功绩对赌受关心）裸体
左证深圳证券交游所上市审核委员会2024年第17次审议会议公告，10月14日，广东弘景光电科技股份有限公司（下称“弘景光电”）首发恰当刊行上市条件，首发赢得通过。此前的10月8日，弘景光电发布了招股评释书。
公开郁闷袒露，弘景光电2012年栽种于广东中山，主要业务为光学镜头及录像模组产物的研发、遐想、坐蓐和销售，下贱商场主要为智能汽车及新兴糜掷两个限制，具体诓骗边界包括智能座舱、智能驾驶、智能家居、全景/开通相机等。
2023年6月，弘景光电创业板IPO赢得受理，往时7月16日进入问询阶段，当今过程两轮问询。弘景光电这次在深交所创业板首发上市，缠绵召募资金4.88亿元，用于扩大光学镜头及模组产能、设立研发中心并补充流动资金。
左证招股评释书，弘景光电近几年功绩增长赶快，但大客户辘集度较高、研发参加不及等亦然凸起问题。面前弘景光电第一大客户影石革命科技股份有限公司过火子公司（下称“影石革命”）的销售收入的确占据营收的一半。
第一大客户营收占比近半
弘景光电创立之初，客户主要辘集在汽车商场，其产物宽泛诓骗于奔突、安稳、比亚迪、凯迪拉克等品牌的车型中。
到2023年，弘景光电干事的汽车品牌加多至20多家。但从2022年驱动，由于新兴糜掷商场老客户影石革命采购额大增，来悔改兴糜掷商场客户的收入占据大头。
招股书袒露，2021年至2024年上半年（下称“解说期”），弘景光电终了交易收入分辨为2.52亿元、4.46亿元、7.73亿元和4.50亿元，归母净利润分辨为1525.81万元、5645.39万元、1.16亿元和6852.44亿元。
色拍拍欧美视频在线看其中，智能汽车干系产物的销售收入分辨为1.60亿元、1.79亿元、1.75亿元和0.85亿元，收入占比分辨为71.58%、41.32%、22.93%和18.95%，新兴糜掷干系产物的销售收入分辨为0.64亿元、2.55亿元、5.90亿元和3.62亿元，收入占比分辨为28.42%、58.68%、77.08%和81.05%。
近三年半，弘景光电的营收结构发生了巨大变化。2022年，影石革命向弘景光电采购了价值1.44亿元的糜掷录像模组产物，占到了后者交易收入的32.20%，成为弘景光电第一大客户。到2024年上半年，来自影石革命的收入已达到2.11亿元，占比46.49%。
在招股书的相当风险领导中，弘景光电示意，解说期内全景/开通相机光学镜头及录像模组收入占主交易务收入比例分辨为5.85%、33.33%、46.29%和47.38%，对影石革命的销售收入占比分辨为87.56%、99.09%、99.75%和99.72%。
换言之，从2022年驱动，弘景光电在全景/开通相机商场中的收入的确一起来自影石革命一家。且在企业全体收入中，影石革命依然占到半壁山河。
经济不雅察网把稳到，近几年影石革命也在寻求上市。若是从2020年10月第一次递交招股书算起，影石革命上市之路已走过4年，但仍未得手。本年8月中旬，影石革命独创东谈主刘靖康在酬酢平台发布内容称，会跟监管积极疏浚，变更或除掉IPO缠绵。
关于客户辘集度问题，深交所上市委员会提议，联系影石革命筹谋发展情况对弘景光电筹谋功绩影响，需要刊行东谈主进行补充。
另外，解说期内，弘景光电上前五大客户的销售收入揣度分辨为1.23亿元、2.65亿元、6亿元和3.53亿元，占交易收入的比例分辨为48.79%、59.46%、77.65%和78.43%，前五大客户辘集度较高。
“若是将来公司与主要客户的联接关系发生不利变化，或主要客户的筹谋情况出现不利情形，从而裁汰对公司产物的采购，将可能对公司的盈利才智与业务发展产生不利影响。”弘景光电在招股书中称。
曾屡次功绩对赌、研发参加低
除了客户辘集度高，弘景光电还存在功绩对赌失败、突击增资、研发参加不及等非常情况与问题。
弘景光电自栽种以来共赢得了四轮融资，投资方包括昆石承长、永辉化工等。招股书袒露，弘景光电在2018年进行A轮融资时，投资方分辨与弘景光电签署了补充合同，商定投资方享有股份回购权、反摊薄权等稀奇鼓动权益。弘景光电应承自2018年至2020年，公司净利润分辨不低于1500万元、2300万元和3400万元，若金额不及合同应承净利润金额的80%，投资方有权要求公司鼓动共同按商定的狡计形式对其所执有的一起股份或部分股份进行收购。
2017年2月，弘景光电在新三板挂牌。2018年至2020年，弘景光电的净利润分辨为613.63万元、1293.21万元和1490.58万元，并未达到合同商定数额，因此触发上述投资方回购条件。
在2021年至2022年的三次融资中，弘景光电雷同与投资方签署了对赌条件，商定若弘景光电在2024年12月31日之前未能追究提交上市苦求或2026年12月31日之前未能在众人证券交游商场上市，增资方/受让方均有权益要求公司独创鼓动/转让方回购其一起股权或部分股权。
左证招股书，弘景光电、本体汗漫东谈主及干系鼓动与各投资方，在这次提交招股书之前就对赌安排已签署《远离合同》，其中，A轮投资方的稀奇权益条件自《远离合同》签署之日起破除，自始无效且不成收复。B轮、C轮、D轮投资方的稀奇权益条件也自本次IPO受理之日起破除，自始无效且不成收复。
另外值得关心的是，2021年至2022年，多位鼓动对弘景光电进行增资，使其估值在两年间从2.3亿元增至11.92亿元。
招股书袒露，2021年2月，弘景光电董事会书记魏庆阳、职工执股平台雄壮投资以5.86元/股的价钱对弘景光电进行了增资，增资完成后，公司的估值为2.3亿元。同庚12月，昆石资产、海宁君马、传新将来、火把集团、火把华盈、宁波锦灿以13.77元/股的价钱进行增资，公司的估值增至6亿元。
2022年8月，德赛西威、勤合创投以19.8元/股的价钱增资入股，还通过股权收购的形式收购了独创东谈主赵治平、董事周东、易习军所执有弘景光电的部分股权，收购价钱为18.37元/股，转让对价揣度3674万元。10月，立湾投资、全志科技以25元/股的价钱增资，完成后，公司估值再次增至11.92亿元。
算作一家科技革命企业，弘景光电在研发方面的参加不及，雷同令商场关心。解说期内，弘景光电研发用度分辨为2075.54万元、2806.68万元、4999.99万元和2994.42万元，远低于A股234家电子元件上市公司近两年的平均研发用度3亿元。尽管弘景光电的研发用度占营收比重逐年高潮，至2024年上半年达到6.65%，但仍低于行业平均的9.10%。
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